Прогнозирование возможного банкротства предприятия.


КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)] ; КОС=[IYП-IA]/IIA ;
КУП=[К1Ф+У(К1Ф-К1Н)/Т]/К1НОРМ.
IIA-итог раздела 2 актива баланса
YIП- итог раздела 4 пассива баланса
640,650,660- соответствующие строки баланса
IA- итог раздела 1 актива баланса
У-период утраты платежеспособности =3
К1Ф,К1Н- значение КТЛ в конце и начале периода
Т-продолжительность отчетного периода в месяцах
К1НОРМ=2

| |Обозначени|Вар.|Норматив|
|Показатели |е |№2 |ное |
| | | |значение|
|Коэффициент текущей ликвидности |КТЛ |2,88|>2 |
|Коэффициент | | | | |КОСС |0,67|>0,1 |
|обеспеченности | | | | | | | |
|собственными | | | | | | | |
|средствами | | | | | | | |
|Коэффициент утраты платежеспособности |КУП |1,56| |

Полученное значение КТЛ показывает, что оборотные средства предприятия обеспечивают покрытие срочных обязательств фирмы выше нормативного значения на 0,88 , что характеризует ее устойчивое финансовое положение.
КОСС =0,67 показывает, что предприятие эффективно использует в своей деятельности собственные средства.
Так как полученные значения КТЛ и КОСС больше нормативных необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности КУП=1,56,следовательно структура баланса удовлетворительна и управление предприятием за отчетный период эффективно.
Прогноз вероятности банкротства предприятия произведем на основе двух и пяти факторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз необходим.


Двухфакторная модель:

Z=-0.3877+(-1.0736)* КТЛ+0.579*уд.вес заемных средств в пассивах
Z- надежность, степень отдаленности от банкротства
При данной структуре баланса значение Z=-3,48 показывает, что вероятность банкротства очень мала.

Пятифакторная модель:
Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999X5=6558,63
X1=СОС/активы
X2=ЧП/активы
X3=НРЭИ/активы
X4=УК/ЗС
X5=УК
Состояние предприятия стабильно, банкротство возможно только при возникновении форс-мажорных обстоятельств.

Установление неудовлетворительной структуры баланса и переход баланса из неудовлетворительного состояния в удовлетворительное.
Рассмотрим комплекс мероприятий, которые приведут к ухудшению структуры баланса. Полученные данные позволят в дальнейшем избежать действий способных привести к негативным изменениям структуры баланса.

а)первоначальный баланс (неудовлетворительная структура)
|Актив | |Пассив | |
|Внеоборотные |О |Источники |СС |
|активы | |собственных | |
| | |средств | |
|Оборотные |ОС |Краткосрочные |КЗ |
|активы | |пассивы | |

б)откорректированный баланс (политика №1)

|Актив | Пассив |
|Внеоборотные |О-? |Источники |СС |
|активы | |собственных | |
| | |средств | |
|Оборотные |ОС+?-X|Краткосрочные |КЗ-X |
|активы | |пассивы | |

в)откорректированный баланс (политика №1)
|Актив | |Пассив | |
|Внеоборотные |О |Источники |СС+Y |
|активы | |собственных | |
| | |средств | |
|Оборотные |ОС+Y-X|Краткосрочные |КЗ-X |
|активы | |пассивы | |

г)откорректированный баланс (политика №1)
|Актив | |Пассив | |
|Внеоборотные |О+Y-X |Источники |СС+Y |
|активы | |собственных | |
| | |средств | |
|Оборотные |ОС |Краткосрочные |КЗ-X |
|активы | |пассивы | |

Из таблиц Приложения выбираем значения соответствующих политик.
Политика №1
Выбираем значения b, X, ОС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2и КОС=0,518

Откорректируем баланс:
- увеличим внеоборотные активы
- изменим оборотные активы
- краткосрочные пассивы

Баланс имеет вид:
Политика №1
|Актив |Обозна|Код |Отчетная дата |
| |чение |строки| |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|1.Внеоборотные |О |190 |11313145 |12702414 |
|активы | | | | |
|2.Оборотные активы|ОС |290 |4538519 |3149250 |
|1.Запасы и затраты|З |210 |3655659 |2519400 |
|2.Дебиторская |ДЗ |240 |851680 |607805 |
|задолженность | | | | |
|3.Денежные |ДС |260 |31180 |22045 |
|средства и прочие | | | | |
|активы | | | | |
|БАЛАНС |А |399 |15908289 |15908289 |
| | | | | |
|Пассив |Обозна|Код |Отчетная дата |
| |чение |строки| |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|4. Капитал и |СС |490 |14333664 |14333664 |
|резервы | | | | |
|5.Долгосрочные |ДКЗ |590 |- |- |
|пассивы | | | | |
|6.Краткосрочные |ККЗ |690 |1574625 |1574626 |
|пассивы | | | | |
|1.Заемные средства|ЗС |610 |- |- |
|2.Кредиторская |КЗ |620 |1574625 |1574626 |
|задолженность | | | | |
|3.Резервы |Р |660 |- |- |
|предстоящих | | | | |
|расходов | | | | |
|БАЛАНС |П |699 |15908289 |15908290 |

Политика №2
Выбираем значения Y, X, b при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2 и КОС=0,518

В данной политике нахождение Y идентично ОС
Откорректируем баланс:
- увеличим внеоборотные активы
- изменим оборотные активы
- краткосрочные пассивы

|Актив |Обозна|Код |Отчетная дата | |
| |чение |строки| | |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|1.Внеоборотные |О |190 |11313145 |12702414 |
|активы | | | | |
|2.Оборотные |ОС |290 |4538519 |1759981 |
|активы | | | | |
|1.Запасы и |З |210 |3655659 |1407985 |
|затраты | | | | |
|2.Дебиторская |ДЗ |240 |851680 |334396 |
|задолженность | | | | |
|3.Денежные |ДС |260 |31180 |175998 |
|средства и прочие| | | | |
|активы | | | | |
|БАЛАНС |А |399 |15908289 |16380774 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
|Пассив |Обозна|Код |Отчетная дата | |
| |чение |строки| | |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|4. Капитал и |СС |490 |14333664 |12944395 |
|резервы | | | | |
|5.Долгосрочные |ДКЗ |590 |- |- |
|пассивы | | | | |
|6.Краткосрочные |ККЗ |690 |1574625 |1574626 |
|пассивы | | | | |
|1.Заемные |ЗС |610 |- |- |
|средства | | | | |
|2.Кредиторская |КЗ |620 |1574625 |1574626 |
|задолженность | | | | |
|3.Резервы |Р |660 |- |- |
|предстоящих | | | | |
|расходов | | | | |
|БАЛАНС |П |699 |15908289 |16380774 |

Политика №3
Выбираем значения а, X, ОСС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2,88и КОС=0,67

Откорректируем баланс:
- увеличим внеоборотные активы
- изменим оборотные активы
-краткосрочные пассивы

|Актив |Обозна|Код |Отчетная дата | |
| |чение |строки| | |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|1.Внеоборотные |О |190 |11313145 |9831198 |
|активы | | | | |
|2.Оборотные |ОС |290 |4538519 |4538519 |
|активы | | | | |
|1.Запасы и |З |210 |3655659 |3655659 |
|затраты | | | | |
|2.Дебиторская |ДЗ |240 |851680 |851680 |
|задолженность | | | | |
|3.Денежные |ДС |260 |31180 |31180 |
|средства и прочие| | | | |
|активы | | | | |
|БАЛАНС |А |399 |15908289 |14426342 |
| | | | | |
|Пассив |Обозна|Код |Отчетная дата | |
| |чение |строки| | |
| | | |неудовлетворительная |удовлетворительна|
|4. Капитал и |СС |490 |14333664 |12851717 |
|резервы | | | | |
|5.Долгосрочные |ДКЗ |590 |- |- |
|пассивы | | | | |
|6.Краткосрочные |ККЗ |690 |1574625 |1574626 |
|пассивы | | | | |
|1.Заемные |ЗС |610 |- |- |
|средства | | | | |
|2.Кредиторская |КЗ |620 |1574625 |1574626 |
|задолженность | | | | |
|3.Резервы |Р |660 |- |- |
|предстоящих | | | | |
|расходов | | | | |
|БАЛАНС |П |699 |15908289 |14426542 |


Общий вывод по всем политикам:
По предложенной методике изменение структуры баланса и на основании предложенных расчетов. Сравнив полученные данные для реструктуризации баланса выбираем Политика №3 т.к. при данной политике рентабельность СС наиболее высокая, хотя прибыль не существенно меньше, чем при двух других политиках.

Взаимосвязь выручки от реализации продукции и других факторов

Рассмотрим взаимосвязь выручки от реализации продукции и структуры баланса в предыдущем и последующем периодах:
Взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми затратами приближенно остальные виды прибыли являются производными и определяются:

(ВД-ВР)- сальдо доходов и расходов от внереализационной операции
(ОД-ОР)- сальдо доходов и расходов от прочей реализации
ККЗ’- прогнозируемая суммарная оплата за использование кредита.
При выборе варианта политики учитывается структура баланса по объему основных и оборотных средств и их соотношения влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия.
НП- ставка налога на прибыль
Планируемые показатели рентабельности определяются
R-планируемая рентабельность активов, собственных средств, реализованной продукции, товарной продукции.

Изменив структуру баланса рассчитаем величины выручки от реализации, себестоимость и рентабельность, и сравним с полученными данными.

|Параметры |п №1 |п №2 |п №3 |
|В' |2452364 |2452364 |2458386 |
|С' |2849997 |2849997 |2856995 |
|БП' |-43098 |-43098 |94590 |
|П' |66896 |66896 |66213 |
|Rcc |-0,00049|-0,00049 |-0,00049 |
|Rcc' |0,0066 |0,0066 |0,0073 |
|Rp' |0,04 |0,04 |0,04 |
|Ra' |0,006 |0,006 |0,0065 |
|Rтп' |0,033 |0,033 |0,033 |

Изменение структуры баланса привело к улучшению его экономических показателей:
-появилась прибыль
-предприятие стало рентабельным

Выводы.

Проведя финансовый анализ фирмы можно сделать следующие выводы:

• рассчитанное значение Ктл превышает нормативное. Из этого следует, что предприятие имеет собственных оборотных средств в 2,88 раза больше, чем его краткосрочные пассивы, в данном случае это кредиторская задолженность.
Это преимущество оборотных активов получено за счет запасов и затрат, т.е. это активы относящиеся к 2 и 3 степени ликвидности. Для более точного анализа можно использовать коэффициент абсолютной ликвидности равный отношению денежных средств к краткосрочным обязательствам. В данном случае его значение = 0,09 ( нормативное 0,2). Следовательно высокое значение Ктл не отражает полное представление о ликвидности фирмы, а Кал показывает, что величина денежных средств явно недостаточна для покрытия кредиторской задолженности.
• значение Косс также получилось больше нормативного. Это показывает, что у фирмы еще не полностью израсходованы начальный капитал и резервы, а также видно, что фирма эффективно использует собственные средства. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.
• Куп = 1,56 показывает, что управление предприятием в данном периоде достаточно эффективно.

Во второй части курсовой работы был проведен ряд мер по изменению структуры баланса с целью приближения значений Ктл и Косс нормативным.

Политика № 1

Увеличились внеоборотные активы за счет уменьшения оборотных активов.
У фирмы появилась прибыль, но кредиторская задолженность не уменьшилась.
Так же стали рентабельны собственные средства, активы фирмы. Но увеличение внеоборотных активов отвлекает денежные средства, а так же увеличивается расход на содержание имущества. Поэтому денежные средства в данном случае эффективно вкладывать в высоко ликвидные ценные бумаги.

Политика № 2

В этом случае увеличен размер внеоборотных активов, а оборотные активы уменьшились в 2,6 раза. В пассиве уменьшилась величина капитала и резервов.
Показатели прибыли и рентабельности такие же как и в политике № 1. При применении данной политики резко снижается величина дебиторской задолженности, денежных средств и запасов, а величина кредиторской задолженности осталась без изменений.

Политика № 3

Уменьшена величина внеоборотных активов и капитала. Рентабельность собственных средств и актива наиболее высокая по сравнению с политикой № 1и
№2, хотя прибыль меньше.

Таким образом после анализа всех трех политик реструктуризации баланса наиболее эффективной оказалась политика № 3. Такой выбор сделан на основе анализа прибыли и рентабельности фирмы, так как значения Ктл и Косс остались без изменений по сравнению с первоначальными.
-----------------------
[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]